一而二，二而一

近受聯準會、川普關稅貿易影響，帶動債券殖利率回落，國內相關ETF也連日收紅，包括元大美債20年(00679B)近月漲幅超台股ETF，重拾避險收益功能。

法人指出，高利時代投資人瘋債券，不只台灣人逢低爆買，全球的債券型基金累計吸金也較2023年翻倍成長，未來隨川普不確定風險來襲，低利率可能作為政策底氣，建議投資人在布局上不單重押股市，更可著眼高債息進場布局。

近期債券市場受到美國大選影響，10年期公債殖利率一度飆升到4.4%，接近美國啟動降息前的前高4.7%，而隨著聯準會維持降息的態度不變，川普宣布將再重啟貿易戰增加關稅稅率，使市場同步憂慮經濟衰退的影響，帶動債市反應美國10年期公債殖利率回落來到4.26%，帶動債市開啟漲勢。

法人分析，債券殖利率與價格呈現相反走勢，當殖利率波段來到相對高點，價格就出現極具吸引力的買進低點的吸引力，且更凸顯價低息更高的特色。以最具代表性的元大美債20年(00679B)近一周及近一月報酬率均優於全部台股ETF，凸顯現階段，以及股債配置重要性，投資人可把握高債息機會，將美債ETF作為現金部位替代，一邊領息一邊保留未來加碼股市資金。

觀察11月以來美債ETF申購量表現，00679B以近百億居冠，足見債券投資人瞄準甜美息收的動力。同步全球市場資金流向也不謀而合，今年以來債券型基金金額累計已近6,000億美元，大幅超越去年2,807億美元。

法人表示，過去低利時代投資人習慣透過高股息ETF領息，較忽略真正的收益資產其實是債券，這一波美國升息帶動債市殖利率走升，創造很好的債券ETF配置機會，其中又以美債ETF最具避險收益性質，獲市場高度青睞。以00679B為例，近期季配除息新高0.34元，換算年化配息率近5%，除了優於一般個股，也挑戰到近期掀起降息風的高股息地位。

同時，債息是發債機構約定償還，屬於固定收益性質，因此債券ETF有殖利率可參考，利率環境不變則債券ETF的配息將維持一定水準，與企業有獲利才發放股息性質不同，再者債券屬海外收入，免徵補充保費且有750萬的免稅額度，建議投資人可在殖利率高點以資產配置角度進行布局。