一而二，二而一

[FTNN新聞網]記者曾奕語／綜合報導

金管會16日晚間召開記者會，宣布不同意中信金（2891）公開收購新光金（2888），這項「予以緩議」的決定，讓市場產生當合意併購與敵意併購爭搶同一標的時「金管會認為合意併購優先」，不過這並不代表新新併已成定局，結局走向分成三種劇本。

金管會副主委邱淑貞表示，予以緩議中信金收購新光金一案，主要有四大理由：
一、中信金預計收購新光金10%至51%持股，但針對不同收購比率後續整併計畫並未妥適規劃。
二、若中信金未能完成對新光金的收購，後續釋股處理方式欠缺內容。
三、對新光人壽之財務狀況掌握度不足，且未提出增資承諾。
四、非合意併購以換股方式進行，實際收購價格將受股價波動影響，對雙方股東權益保障不足。

金管會的否決勢必會遭遇新光金部分股東的質疑，據《工商時報》報導，已有部分新光金小股東打算將持股賣給更高價者（中信金），金管會「不同意」之決定讓該群股東質疑權益受影響，金控合併大戲則進入到第二回合「委託書大戰」。

台灣金融史上首見合意併購與非合意併購競爭同一標的，金管會表示併購的主要原則在於維持市場秩序，不過本次否決中信金後，將讓市場認為「金管會以合意併購為優先」，究竟如何符合金管會的「市場秩序」，尚需要金管會提供明確準則。

新新併並非已成定局，關鍵在於10月9日新光金、台新金的臨時股東會，目前可能有三種走向：
一、股臨會不通過新新併，中信金仍有權利再向金管會送件。
二、股臨會通過新新併，但送件後金管會否決，三家金控維持現狀。
三、股臨會通過新新併，且送件金管會獲同意，新新併正式成局。

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